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        2017年中国水泥市场需求情况、景气上行空间及价格逐季走高带动盈利显著回升分析预测

        来源:http://www.chyxx.com 浏览次数: 日期:2017年7月24日 15:21

        一、水泥需求复苏,价格逐季走高带动盈利显著回升

            1、地产投资显著回暖,基建投资稳中有升

            水泥需求 2016 年初以来总体保持复苏态势。2016 年 1-10 月全国水泥产量约 19.91 亿吨,同比增长 2.6%,较 2015 年增速水平有所复苏。

            2016 年初以来房地产投资状况有所改善,2016 年 1-10 月房地产投资增 速约 6.6%,较 2015 年同期提升 4.6 个百分点。

            基建投资(不含电力)增速自 2014 年以来中枢持续下移,但从 2016 年初开始基建投资增速略有提升,2016 年 1-10 月,基建投资累计增速约 19.4%,较 2015 年同期提升 2 个百分点。

            2、水泥新增产能继续减少,但产能仍有净增量

            水泥新增产能自 2010 年以来持续减少,但新增产能绝对量仍有增加。根据卓创资 讯数据,2016 年 1-11 月全国新增熟料产能约 2100 万吨,预计全年新增产能在 3000 万 吨左右。

        2016 年以来全国水泥熟料生产线投产统计

        投产日期
        区域
        省份
        企业名称
        设计产能(t/d)
        2016年1月9日
        西北
        甘肃
        天水市天祥水泥(集团)有限责任公司
        2500
        2016年1月15日
        西南
        贵州
        贵州茂鑫水泥有限公司(红狮)
        4500
        2016年4月12日
        华中
        湖北
        松滋葛洲坝水泥有限公司二期(产能臵换项目)
        4500
        2016年5月2日
        华中
        湖北
        葛洲坝当阳水泥有限公司二线
        4500
        2016年5月30日
        华南
        广西
        广西都安鱼峰西江水泥有限公司
        6000
        2016年6月6日
        华南
        广西
        广西东泥天等水泥有限公司
        4500
        2016年6月6日
        西南
        云南
        盈江县允罕水泥有限责任公司(海螺)一期
        4500
        2016年6月28日
        华南
        广东
        华润水泥(封开)有限公司(6#线)
        6000
        2016年7月初
        华中
        河南
        河南孟电水泥有限公司7#线
        5500
        2016年7月28日
        华南
        广东
        廉江市丰诚水泥有限公司(华润)
        7500
        2016年7月28日
        华中
        湖北
        葛洲坝钟祥水泥有限公司
        4500
        2016年7月底
        华东
        福建
        漳平红狮水泥有限公司三线
        7500
        2016年11月8日
        华中
        湖北
        湖北谷城泰隆水泥有限公司
        5000
        合计
         
         
         
        2077万吨

        数据来源:公开数据整理

            3、水泥价格逐季走高,行业盈利显著回暖

            2016 年下半年以来水泥价格涨幅超预期。年初以来水泥行业供需情况同比好转, 同时在公路限超、煤炭成本推动下,水泥逐季涨价。2016 年 11 月末,全国高标水泥均 价约 336 元/吨,较 3 月初价格上涨达 95 元/吨。

            分区域来看,京津冀地区水泥价格提涨幅度全国最大。全国各区域水泥价格均有明 显抬升,东北、西北地区弹性相对较弱,京津冀地区水泥价格表现最为亮眼,京津冀地 区高标水泥均价 3-11 月涨幅达 163 元/吨、目前当地高标水泥价格已接近约 400 元/吨。

          

        二、2017 年水泥景气上行空间预测

            水泥基建需求回升难敌地产需求回落

            水泥行业下游需求主要分为房地产需求(1/3)、基建需求(1/3)、农村市场需求(1/3), 农村市场需求总体相对稳定,我们主要就房地产和基建需求进行分析。

            预计房地产对水泥需求增速大概率回落。从历史数据和逻辑来看, 房屋新开工面积增速相比商品房销售面积增速有一定滞后性(约半年),但近年来两者步 调较为一致。2016 年 10 月初,超过 20 个一二线城市出台房地产调控政策、抑制房价 过快上升。从调控政策的实际效果来看,30 大中城市的商品房成交面积增速下滑较为明 显。预计后续房屋新开工面积增速大概率回落,房地产对水泥需求较难产生较大的增量 推动。

         

        所属类别: 行业动态

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